首页 文化 社会 健康养生 综合 体育 时事 旅游 科技 汽车 国际 娱乐 军事 教育 财经
首页>> 财经>>正文

飞鹤乳业重启上市,营收过100亿研发仅1亿,营销费占三成

来源:互联网 时间: 2019-10-23 02:37:16

资料来源:视觉中国

作者

编辑

美国股市退市6年后,贺飞乳业最近成功通过了距上市仅一步之遥的香港交易所主板的首次公开募股听证会。

10月13日,中国贺飞有限公司(以下简称“贺飞乳业”)在听证会后公布了最新数据。数据显示,2018年,贺飞乳业实现收入103.92亿元,同比增长100%以上。实现利润(净利润)22.42亿元,同比增长93.27%。

贺飞乳业成立于1962年,是中国最早的奶粉企业之一,也是中国第一家年收入超过100亿元的奶粉企业。根据2018年零售额,贺飞在国内婴幼儿配方奶粉集团中排名第一,市场份额为15.6%。在国际和国内奶粉集团中排名第二,市场份额为7.3%。

事实上,早在2003年,贺飞乳业公司就成功登陆纳斯达克,成为中国第一家在海外上市的乳业公司。然而,由于融资成本高等问题,贺飞终于在2013年6月退出美国股市,并于2017年5月向香港证券交易所提交招股说明书。

根据听证会后的信息,该公司目前的大部分收入来自婴儿奶粉的销售。2016年至2018年,贺飞乳业婴幼儿奶粉收入分别为31.8亿元、54.2亿元和92.0亿元,分别占当期总收入的85.4%、92.0%和88.5%。

从产品线来看,贺飞乳业的“高端转型”已经取得初步成效。高端婴儿配方奶粉约占贺飞乳业总收入的65%。得益于此,贺飞乳业2018年的整体毛利率高达72.7%。

值得一提的是,虽然贺飞乳业的定位正逐渐转向高端,其业绩也得到高端产品的支撑,但从研发投资的角度来看,贺飞乳业未来可能面临后劲不足的问题。

2016年至2018年,贺飞乳业的研发成本分别为1281万元、1471万元和1.1亿元。即使以投资最大的2018年为例,贺飞乳业目前的研发成本仅占其营业收入的1.05%。

与寒酸的研发支出相比,贺飞乳业在营销投资上显然是慷慨的。2016年至2018年,贺飞乳业的销售和分销费用分别为13.7亿元、21.4亿元和36.6亿元。总收入的比例分别为36.8%、36.8%和36.6%。